由孙冶方经济科学基金会和中国金融期货交易所联合举办的国债期货专家研讨会在京举行

Date: 2013-08-12

2013年6月1日，孙冶方经济科学基金会和中国金融期货交易所在京联合举办国债期货专家研讨会。孙冶方经济科学基金会理事长李剑阁、全国人大财经委员会副主任吴晓灵、中国社会科学院副院长李扬等领导和专家出席了会议。参会专家普遍认为上市国债期货条件成熟，市场需求迫切，上市国债期货对于利率、汇率市场化改革和多层次资本市场建设具有重要的推动作用。中国金融期货交易所董事长张慎峰指出，国债期货是国际上历史悠久、运作成熟、风险可控、使用广泛的基础金融衍生品和风险管理工具。目前我国国债存量达7万多亿元，债券总规模25万亿元以上，随着利率市场化进程的加快，金融机构的避险需求不断增强，对国债期货的需求十分强烈。中金所拟首推5年期国债期货产品，目前合约、规则、系统准备已经完成，仿真交易运行一年多，上市各项准备工作已全部就绪。参会专家认为，国债期货作为重要的风险管理工具，有利于促进国债发行、降低国债运行成本和提高市场流动性，有利于债券市场的整体发展和多层次资本市场体系建设。当前资产管理和财富管理规模巨大，国债期货能够为管理者提供一个低成本的风险管理工具，避免现货资产频繁大量买卖给市场带来的冲击。同时，随着金融改革的不断深化，商业银行之间的竞争将转为定价能力和风险管理能力的竞争，这要求商业银行必须积极主动进行利率风险管理，对国债期货等避险工具的需求也会日益强烈。参会专家指出，国债期货和利率市场化关系密切，国债期货是利率市场化的重要推动力。央行的货币政策调控正逐渐从数量型工具向价格型工具转变，需要增加多种市场化工具，国债收益率、国债期货价格都可以作为政策的重要参考。利率市场化后，各类机构也需要一个市场形成的利率基准和有效的避险工具，国债期货在这两方面都可以发挥重要作用。参会专家认为，随着人民币跨境贸易的推广，境外持有人民币的政府和机构需要有一个在国内投资的渠道，购买和持有我国国债的需求不断增强，也需要国债期货来管理国债价格波动的风险。上市国债期货，有助于增强境外政府和机构持有我国国债的积极性，提升人民币在国际市场中的地位。